【牛市共享课第284期】王牌对王牌——MKR的最强对手WGRT

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6月14日19:00,应「牛市财经共享课」邀请维基链战略分析师陶敬做了主题“王牌对王牌——MKR的最强对手WGRT”的分享。

陶敬——维基链战略分析师

以下为陶敬分享原文:

Q1:治理币WGRT将于6月17日首发全球顶级交易平台OKEx。WGRT是什么?在维基链生态中起到什么作用?能否简单介绍一下?

A1:维基链的首个DeFi产品——去中心化抵押借贷系统Wayki-CDP,从上线到现在已经取得了一些成绩,相信大家对产品也有一定了解。WGRT是这个产品的核心成员之一,接下来可以简单描述一下这个产品的运行逻辑。

在中心化金融系统里,我们拿房子、车子这类资产去抵押给银行,然后银行借给资产价值打折后的现金,而银行的决策层负责管理自己的借贷业务的运作。在Wayki-CDP中,资产就是WICC,现金就是WUSD,同样也是采取超额抵押方式,开户的抵押债仓称为CDP,然后由WGRT承担管理决策职能。

既然WGRT承担了治理工作,相应地就应当获得回报。Wayki-CDP的运营中会产生两部分收益,一个是利息,一个是罚金。利息很好理解,和我们在银行借钱付的利息一样。罚金是指抵押资产的用户(简称抵押人)的抵押资产价值下跌到只有借出的WUSD的1.5倍时,我们认为这笔债务可能产生坏账,因此要进行清算即把抵押的WICC卖掉一部分用于还债,卖的这部分价值就包含“罚金”。卖出所得的WUSD一部分放在“风险备用金”,一部分和利息一样被用去购买WGRT,然后销毁WGRT。如果行情波动太大,卖掉的WICC价值不足以还债,就会增发WGRT用于补足坏账部分。通过这两部分收益,会使得WGRT通缩,这就赋予了它价值,所以用户会有动力来持有WGRT,并且为了更好的获得收益,避免增发WGRT,他们会参与到决策治理Wayki-CDP这个系统当中来。

Q2:为什么这样设计经济模型,代币最核心的价值体现在哪里?

A2:货币的价值支撑来自于实体经济,然后货币再在各类金融工具中流转,可以看出货币是金融体系的基础。中心化金融里央行是就是控制着货币运转的核心机构,与此对应,发行稳定币的借贷系统就是央行的角色,是DeFi的基础设施。

WICC同比特币一样属于价值波动性较高,归属于资产一类,不适用于作为衡量价值尺度的货币。在Wayki-CDP的三币制体系中,既区分了价值波动通证和价值稳定通证的使用场景,并且满足了用户获得流动性资金的需求,又可以在此基础上扩展出其他的金融应用,比如把WUSD用于理财、投资、手续费、支付等场景。具体地讲,抵押资产越多,发行的WUSD也就越多,收到的利息也就越多,从而销毁越多WGRT,使得WGRT和WICC的价值越大。发行WUSD多寡的根本在于使用需求,所以WUSD的使用场景是赋予这个经济模型核心价值的关键。

目前用户已经可以把WUSD用于继续投资数字货币市场、港股打新或者套现法币,接下来上线的“Wayki-X”产品将满足用户投资股票、大宗商品等需求,并且会完善贷款对应的存款服务,以及可让用户投资中心化资产标的。

Q3:WGRT上线顶级交易所,对WICC的价格有没有影响?

A3:当然有,而且是积极的影响。Wayki-CDP里抵押的WICC体量占比其流通量的19%左右,这是一个阶段性的突破。上交易所之后,能让更多人了解这个项目,这些人也存在借贷、存款、投资等需求,其实相当于为产品做了宣传和推广。

当然,用户量更大了,自然抵押需求也会上升,WICC也就更重要,价值或者说价格自然就同步上升。简而言之,除了拓展真实需求用户,还形成强烈的品牌效应,有了更好的知名度,投资WGRT、WICC的用户面也会更广,从而推动价格上升。

Q4:当前的中心化金融存在哪些问题需要去中心化金融系统来解决?相比当前的中心化金融,维基链对用户最大的帮助又是什么?

A4:中心化的金融分为两类,一类是非数字货币的传统金融,另一类是数字货币里面的中心化服务。

传统金融中,普通用户的发言权非常弱小,规则是头部的那小部分人制定的,谁制定规则就对谁更有利。还有就是在中心化的规则中,信用和风险评估更难做,这就导致进入门槛更高。

最简单的例子,一个普通百姓和一个大企业在银行里贷款,需要支付的利率不一样,并且没有不动产基本不能完成贷款。另外,有些服务的风险非常大,因为不透明的暗箱操作太多比如P2P。

对于现有的加密货币市场的中心化金融服务而已,它更是欠缺规范。如果和传统金融比较,存在对应的服务内容但没有对应的信用、规则来保障,用户资产的风险性更高。维基链现在做的事情,就是改变大家在金融服务里没有发言权、门槛高、风险高的局面,并且提供更多的选择,因为可抵押资产更广、可投资的范围也更广。

Q5:许多数字资产目前的价格都是极其不稳定的,当发生极端黑天鹅事件时,抵押资产在短时间内大幅下跌,造成部分CDP资不抵债。如果平台发生这种事件,会有哪些应急安全机制?

A5:抛开技术安全仅从业务层面来说,所有抵押借贷服务应对抵押资产价值的大幅下跌是重中之重。在数字货币领域,因为它们的价值波动相较实体的那些不动产大很多,所以需要有更精细的规则设置、更透明的流程。我们采取的机制首先是尽可能的保障不要出现CDP资不抵债的情况,因此设置了抵押率下限为200%的超额抵押。如果抵押率下降到150%就开始进入清算,即打折卖掉部分抵押资产来还债。顺便说一句,用户可以通过加仓、还债一部分或者赎回的操作来避免损失,这个设置对用户非常友好。

如果是黑天鹅事件比如极端行情或者极端技术故障,抵押资产的短时大幅下跌导致CDP资不抵债,则会使用“风险备用金”里的WUSD先去还债平仓,然后再增发WGRT补偿“风险备用金”,从而保障系统的正常运作。

更加极端的情形是,出现大面积的CDP资不抵债,“风险备用金”里的WUSD都不够应急,导致系统整体的抵押率低于80%。在这种情况下,系统会自动熔断,暂停一切操作,等待危机解除。

Q6:在DeFi这个市场,有了一些知名的项目比如MakerDAO,而MakerDAO也有治理币Maker(MKR)。相比于MKR,WGRT与之有哪些不同点?

A6:我们提供的服务大逻辑是一样的,而具体运行规则是有差异的,主要体现在风险备用金、清算、费用和安全性四个方面。

前面已经提到应对资产下跌风险的问题,就先从这个维度来说一下维基链的优势,其中风险备用金是维基特有的一道风控机制。我们都有清算设置,不同的是我们使用一定的折扣出售资产,而MakerDao通过拍卖来出售。如果拍卖时,底层公链运行很拥堵的话,用户的操作被确认需要更长的时间、费用也更高,拍卖就不会很顺利地进行。有些参与拍卖的用户出的价不能成功上链,就导致拍卖的资产价值被低估,或者参与要付出的成本更高。实际上,在清算环节往往由于资产价格的大幅波动,链上的其他操作也会增多,意味着此时链拥堵的概率是很高的。说到这,清算能否顺利进行还和公链的性能紧密相关。如果公链性能足够好,不出现拥堵情况,也就不存在拍卖机制的弊端。维基链目前TPS稳定值在4500左右,平常操作非常顺畅,一笔交易3秒就能确认。

另外,在我们的系统中用户的手续费用本非常低,不同的交易类型收取0.001-0.01WICC或者WUSD,尤其对小额交易来说,体验会很好。

前面说的这几个不同都是用户可以直观感受到的,还有一点不能直接看到,但是非常重要的,就是安全性。我们这套产品是开发在公链底层的,安全性较合约层更高,且扩展性更强,为以后WUSD应用到其他更多场景打基础。

Q7:您觉得目前的DeFi市场有哪些机会?或者说参与维基链的DeFi生态有什么赚钱的机会?

A7:DeFi的参与者除了想要获得更平等和安全金融服务的用户之外,还有套利者比如参与清算就是套利行为的一种,还有提供流动性的做市商、预言机节点、参与治理等。

实际上,这里面的每个角色都可以获得利益。用户获得变现、存款理财、投资、用于支付这些需求的满足;清算有折扣以及不同交易市场有价差,这些都是套利者的赚钱机会;像做市场、预言机节点,他们获得利润是比较稳定且持续的,当然市场体量越大获益才能越多。我认为,相比套利者、做市商,参与治理是大多数人较优的选择,因为它的门槛低一些,不需要很专业的能力和资源。

Q8:对于普通用户而言,DeFi产品的进入门槛和成本都比较高,你们是否会采取更多措施优化用户的体验?

A8:是的,和现在我们常用的app比较,大多数dapp的体验还差很多。现在有一点是不可避免的,就是钱包的存储不同。dapp需要助记词、私钥,初次使用者需要一定的理解成本。

除此之外,我们的很多直观体验已经非常靠近app。比如前面讲到过的,交易上链速度快,让用户几乎感受不到延迟。还有就是界面简洁、跳转逻辑清晰,这些都不会妨碍用户体验。成本更低,这是是我们目前比传统金融服务更有优势的地方,这也是任何一个行业改革升级的基本逻辑。

Q9:关于dapp在今年的发展,您怎么看?绝大多数dapp都是昙花一现,即使在排行榜单上的dapp日活和成交量也很差,您觉得dapp圈如何才能走出困境?

A9:出现困境的根本原因就是没有抓住用户的需求,没有产生实际的可持续效益。典型的例子就是之前很火的游戏dapp,它的火热其实是在炒投机赚快钱的概念,但是本身却是个零和游戏,有人赚钱就需要有人接盘。游戏dapp本身质量很差,所以吸引不了太多用户,短暂炒作周期一过就会死掉。

目前,需要思考的是到底哪些行业可以用区块链,用去中心化的方式去使它变得更好,如果不能提高行业运转效率、降低各组织使用成本或者创造新的服务,那都是空谈。目前这个阶段,数字货币用户的金融需求萌发,但现在提供的服务还是很初级的,因此可以看出还有很大的探索空间。除了DeFi,当然区块链还能赋能很多领域,比如供应链金融、版权、税务、政务等等。还有就是需要根据具体业务设计去中心化程度,没有必要追求完全的去中心化,去中心化只是我们追求更好服务的一个手段而已。

Q10:WGRT总量是多少,具体的分配情况是怎样的,上交易所的规划是什么呢?

A10:总量210亿,其中30%私募,40%空投推广,15%团队,15%用于战略合作互换。每一项里面有不同的锁仓条例,大家可以去看一看白皮书,也可以参考下面的一张图。

WICC为了确保流通性,目前已经上了很多大大小小的交易所。WGRT上所的策略是先上大所,待流动性充足之后再慢慢上二线以后的交易所。

粉丝互动环节

提问一:WGRT的涨跌受什么影响?

嘉宾回复:WGRT的价值支撑来自于Wayki-CDP的发展,这是最核心也是影响WGRT涨跌的根本。当然,WGRT的涨跌短期也会受到整个数字货币交易市场行情的影响,甚至是国内外金融局势的影响。我们需要做的就是尽可能关注这些外部局势的情况,紧跟用户需求并提供更优质的服务。

提问二:用户有没有资产被盗的风险?

嘉宾回复:这不是一个能说绝对0风险的事情,但我们一直极力投入技术安全,目前为止并没有出现过用户资产被盗的情况。

提问三:WGRT的下一个计划是什么?

嘉宾回复:大概两个月之后,会上线一款合成资产交易的产品,让用户可以投资股票、大宗商品。随后会做存款服务,还有就是把WUSD向传统金融投资标的拓展,会把国内外的优质标的链化,降低门槛让大家参与投资。

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